(註：這個策略十分合適退休人仕，又或者是有股票在手又想增加收入的長線股票投資者。這策略可以長期地、穏定地及安全地為你產生每月正現金收入。)
備兌認購期權 Sell Covered Call
今天想和大家一同思考幾個問題：
問題一：若閣下有一個無論地點、位置、座向、景觀‧‧‧等俱佳的物業，如果該物業是地舖的話，可以說，該物業是位於全港人流最高的 5% 地段，閣下覺得值不值得長線擁有？
問題二：若閣下拆巨資買下這個物業，而這物業又長期丟空，你會不會考慮把她作放到附近的地產中介人放租？
問題三：若閣下的中介人跟你說，你這個物業質素實在太好了，且不斷有人願意長期地以每月短租方式租下，這樣你就可以把租金調較至較高水平------也不能太高，最少 3 倍於長期租金吧。對！是最少 3 倍！------你會不會慎重考慮把該物業長期短租？
問題四：由於閣下這個物業的各方面條件甚佳，廣東話說「皇帝女，不愁嫁」，「唔使驚無人同你租」，所以可以隨時把舊租約取消 (又無罰款！)，再找另一位新租客以同樣---甚至更佳---條件放租，你會不會考慮用每月最多十分鐘去釐定下一個月的租金水平？對，十分鐘、每月、最多！
還有一點：根據香港稅法，雖然你這個物業以個人名義持有，但你這租金收入因屬投資收益，而投資收益在香港可獲豁免稅項。
呀！還有一點也是最美的一點：就是這物業永遠不用你交管理費、差餉、地租，甚至物業本身亦永不折舊，所以也不用你一毫錢維修費！
這利潤深得令人咋舌的租約，唯一棘手條款就是：若在每月月底到期日前，你的租客有權以不少於市價------即有機會高於市價------買下你的物業，你願不願意？例如你的物業市價只值 1000萬，但你可能賣到 1020 至 1030 萬，甚至更高。當然，這要看當時有沒有這樣的傻瓜，竟會做出這樣的傻事。但我可以跟你說，在現實生活中，不時會出現這情況，機會雖然不多，約 10%機會吧。
想明白以上內容後，請繼續看。
備兌認購期權 Sell Covered Call
上次我們看過「購入認購期權」Long Call Option 及 「購入認沽期權」Long Put Option，今天我們來看 「備兌認購期權」Short Covered Call。
「備兌」「covered」的意思是我們已經擁有一支股票，short call 的意思是我們先沽出的意思。加起來 「short covered call」 就是說，我們已經手上有一支股票，再就該支股票沽出「認講期權」。
茲舉一例。假設佐治 George 手中有 10000 股大藍籌，現價是 $80，但 George 覺得該股的頂位價應在 $85，若到該價位，George 很樂意把該股票套現。那麼他可以沽出 $85 的認購期權，以收取約 $1.5 期權金。
若該股票在月底到期不升高過 $85，George 會很開心，因為他可以繼續持有該大藍籌，再加上他沽出的期權金 $1.5 為現金收入。若該股票升高過 $86.5 的話，他就可以以 $86.5 的價錢把該股票套現。為什麼是 $86.5 而不是 $85呢？因為若對手在 $86.5 以下行使他的認購權的話，他會蝕本。不信的話，自己計計。這等於說，George 一定很開心，因為不論手上股票是在 85以下或以上，他在什麼也沒做的狀況下，賺取了回報賺取了最少 2%！
這樣，我們祝願他：每月做，重覆做，不斷做‧‧‧直至永永遠遠‧‧‧阿們！
還不止這樣。事關他未必需要等到月底才把沽出的認購期權買回來，事實是若然他該支股票下跌，該支股票的認購期權必然下跌，所以他可能更早以更平的價格，就把沽出的認購期權贖回來。跟著怎麼辦？還要我說麼？
想深一層，這不就像我們是業主，要把手上的物業放租嗎？不同的只有兩點：
- 一般租客不會有權買下我們的物業；及
- 年回報高於真正的物業租約------大約十倍多而已！
有關風險
- 切記一：這策略應該在有「物業」在手方可運用，否則 sell naked call option 是十分危險的。
- 切記二：選擇行使價應選在你願意套現的價位之上。
- 切記三：如你預期你的「物業」向上升的話，那倒不如再讓她升一會吧，事關你會租到更好價錢，又不怕被迫套現。
- 切記四：當我們挑選「物業」時，必須挑選成交量高，有足夠交投量，事關「單幢物業」，變現困難；
- 切記五：若市道大跌，幹麼不直接把「物業」變賣？
下次教大家一個可以等待買入心儀股票的同時，又可以增加收入。
